从3月份起国内各大基金奖得奖名单陆续公布,面对林林总总的得奖名单,投资人最想问的问题莫过于「投资这些基金有比较赚钱吗?」、「我可以照这些名单投资吗?」,诸如此类的问题。

 

投资人最关心的不外乎投资报酬率,然而各基金奖的评选可不是只考虑赚不赚钱,包括风险问题、管理问题、费用问题、绩效稳定性,乃至管理团队的各种表现,都是各种基金评鉴要考虑的重要变数,但这可不代表得奖基金绩效就不突出。

 

考量短中长期绩效表现  风险亦需低于同类型基金平均值

 

以「Smart智富台湾基金奖」来说,绩效表现就占了整体评分的 70%,另外 30% 则着重风险控管。「晨星基金奖」则有80%考虑绩效问题。此外,绩效的考量更是短中长期兼顾。像 Smart智富台湾基金奖 中,1 年、3 年及 5 年期的绩效分别占评分的 25%、25% 及 20%。晨星基金奖则分别为 30%、20% 及30%。

 

经过这些长、短兼顾,里、外兼修的层层筛选,能得奖的基金自然有其过人之处,投资人当然要好好留意这些得奖基金。此外,这也在告诉读者们:挑选基金不该只看绩效,也唯有面面俱到,各个面向都不偏废,才能挑到一档禁得起考验的基金。

 

以今年同时获得 Smart 智富及晨星「全球新兴市场股票类」双料基金奖的「安本环球新兴市场股票基金」来看,该基金过去 1 年、2 年、3 年及 5 年期的报酬率都是同类型基金中的前 3 名,更难能可贵的是,其标準差(代表风险的指标)还远低于同类型基金的平均值。

 

投资人往往担心会不会今年得奖、隔年绩效就掉下来了?当然,没有人敢说这样的事一定不会发生,但对于得奖的基金而言,绩效稳定性往往远胜过其他基金。换句话说,得奖基金绩效暴起暴落的机率相对小很多。

 

读者若还不放心的话,这里教大家还可以看一项资讯来观察基金的表现是否稳健。

 

4方法,让你挑对基金稳稳赚

 

读者可以观察基金在各年度与指标指数表现的比较,以了解该基金绩效的稳定性。尤其 2008 与 2009 两年,正好是一年大空头、一年大多头,若这2年的绩效都还可以打败指标指数的话,显见该基金在面对不同大环境下,均可适时调整投资配置以因应当下的状况。

 

我同样以「安本环球新兴市场股票」这档基金与 MSCI 新兴市场指数做比较,就可以了解相关问题。

 

读者可观察到该基金从 2008 年起到目前,年年绩效表现都超越其指标指数(因为是投资全球新兴市场,通常是以MSCI新兴市场指数作为指标指数)。2008 年正逢金融海啸的最高峰,当年 MSCI 新兴市场指数重挫 54.48%,该基金无法倖免于难,但整整少跌 10 个百分点。2009 年市场出现大反弹,MSCI 新兴市场指数狂涨 74.5% ,该基金涨得比指标指数还多 5% 多!像这样涨时可以涨更多,跌时可以跌较少的基金,就是投资人首该列入考量的标的。看到这里,投资人应该就不难理解为何「安本环球新兴市场股票基金」可以连续 3 年得奖了!

 

至于如何从一般基金或得奖基金名单中挑到适合基金?有以下4方法。

 

 

1. 成立时间至少已历经一个多空循环

 

提醒读者,两大基金奖入选的第 1 个条件就是必须成立至少满 5 年,5 年的时间恰好跨过金融海啸期间。成立时间太短的基金,相对能提供的资讯就少。成立时间够长,而且跨过多、空不同时期,正好可以提供投资人在牛市与熊市下表现的差异。

 

有些基金擅长打顺风牌,当市场好时表现可以更好;有些基金则善于逆势操作,市场不好时反而表现突出。投资人观察不同时期基金的表现,就不难了解一档基金的属性,也就能够知道在什幺状况下该选什幺类型的基金。

 

 

2. 研究团队够坚强,基本面研究才扎实

 

一档可以常常得奖且绩效稳定的基金,不单是基金经理人及其研究团队功力过人,其背后的基金公司在管理上也必有其独到之处。而这样的特质往往也能複製到同公司的其他基金上。

 

安本资产管理公司(Aberdeen Asset Managers Ltd)正是一家善用自己长处,并将相关概念複製到旗下各产品的基金公司。该公司今年一口气囊括了 6 项晨星及 4 项 Smart 智富共 10 个奖项。仔细观察该公司所有得奖基金,包括世界股票基金、科技基金、新兴市场基金、亚洲小型基金、中国基金以及日本基金等类型,大概可归纳出该公司专长于大区域投资,而亚洲地区更是该公司最专注的区域。

 

再追究该公司成功的祕诀,其实都是大家耳熟能详的老调:深入了解基本面、不盲目追逐热门标的、看好就长抱。但说到执行,可就不是人人都能做得到。安本相关基金的周转率平均仅 10%∼20%,许多标的持有时间动辄 8 年、10 年以上。反观台湾许多基金周转率每每超过 100%,甚至有超过 1,000%的,其操作手法比散户还短进短出,拚命进出的结果只是增加了交易成本,对绩效不见得有帮助。

 

今年基金奖另一个大赢家则是富兰克林投顾。富兰克林今年在两大基金奖的得奖数虽然没有安本多,但却是晨星基金奖颁发 5 年来,唯一年年都有基金获奖的公司。该公司之所以可以年年得奖,关键在于拥有庞大的研究团队,且遍布全球 30 个国家、60 个研究据点。愿意投资如此多的人力、物力,做最扎实的基本面研究,显示该公司稳健务实的一面,有突出的表现,正是最佳的回报。相较之下,部分基金公司可能只是藉由购买其他公司的资料做二手研究,甚至根本是由其他机构代操,如此作法绩效要好也难。

 

 

3. 投资基金公司最专精的领域

 

大部分投资人对富兰克林系列基金的印象可能多在于债券型商品,但富兰克林投顾今年在 Smart 智富及晨星两大基金奖中所获得的 5 个奖项,却有 3 个属于股票型,显示该公司对股票型基金一样专精。

 

得奖的 3 个股票型基金中,包括公用事业基金与生技领航基金,正是去年震荡不已的全球投资市场中,表现相对突出的两大产业。而这两档基金也是今年获奖的 29 档基金中,去年报酬率最高的前两名;尤其以投资美国公共事业为主的「富兰克林公用事业基金」,去年原币报酬率高达 19.42%,还远胜去年全球股市中表现最好的美国股市(道琼指数去年上涨 5.53%,S&P 500 更仅打平,不涨不跌)。

 

在这也提醒读者们,当挑选基金遇到几档表现不相上下时,这时不妨把各家基金公司的特点考虑进去。大部分的基金公司都希望产品多元化,但毕竟不可能有公司什幺领域都专精,投资人藉由基金奖得奖公司的资讯,就可多了解各家的专长。

 

 

4. 考量自己风险接受度,选投资组合

 

在台股基金的部分,今年两大基金奖的得奖基金各不相同,Smart 智富奖得奖的是「统一大满贯基金」,而晨星奖部分是「滙丰成功基金」。值得注意的是这两档类型迥异的基金,却能同时获奖,其中道理何在?

 

由两档基金的相关资讯中不难看出统一大满贯基金的绩效相对好些,但滙丰成功基金风险相对较低。而统一大满贯基金是标準的一般股票型基金,只要有投资价值,任何产业都会投资。但滙丰成功基金只专注投资传统产业,完全不碰台股主流的电子与金融类股。此外,统一大满贯基金偏重投资中小型股,滙丰成功基金则以大型股为主。

 

长时间以来,我一直认为挑选台股基金的难度远高于其他类型基金,主要关键在于绝大部分的台股基金表现都非常不稳定,一般参考过去绩效的挑选基金方法,一碰到台股基金就破功。

 

 

3 大新兴市场、能源、原物料为下半年投资重点

 

然而,这两档都是台股基金中极少数可以长时间绩效稳健的标的,同时胜出有其道理。统一大满贯基金较滙丰成功基金相对积极许多。因此喜欢积极投资的投资人可以考虑前者,而稳健的投资人后者则是不错的选择。

 

上半年市场变数仍多,投资人正好可以检视一下自己目前持有的基金与各类型得奖基金做一比较,趁机汰弱留强。展望下半年,新兴市场应该仍是市场的重点,投资人不妨多留意3大新兴市场的得奖基金。今年通膨问题蠢蠢欲动,想要投资抗通膨商品,可以多留意能源与原物料相关基金。

 

过去几年投资人不屑一顾的日本,近来也不一样啰!拜日圆大幅贬值,今年来日股表现在亚股中数一数二,读者也可参考。

 

 

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本文作者:朱岳中

本文转载自 Smart 智富

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